L'Omaha High-Low est une variante populaire de l'Omaha. Les règles de base ne varient pas de celles de l'Omaha Holdem, elles-mêmes basées sur celles du Texas Holdem, mais certaines différences rendent le jeu actif et intéressant.
Dans les parties de Hi-Lo, le pot est partagé entre la main la plus haute et la main la plus basse. Les mêmes cartes peuvent jouer à la fois en haut et en bas. Une même combinaison peut gagner à la fois en haut et en bas. Un exemple fréquent est le cas de la « roue » ("the Wheel"), formée des cartes As-2-3-4-5.
Si aucune main n'est qualifiée pour le bas, c'est la meilleure main haute qui s'adjuge la totalité du pot.
Lors du partage du pot, c'est toujours la main haute qui reçoit l'éventuel jeton insécable.
Autrement, toutes les règles habituelles s'appliquent, sauf qu'une main basse n'est reconnue comme telle que si elle est égale à 8 ou mieux, sauf convention spéciale. Cela signifie qu'une main basse ne peut contenir aucun carte supérieure ou égale au Neuf. Il en découle qu'en Omaha hi-lo, puisque le joueur doit utiliser trois cartes communes dans sa combinaison finale, que le tableau doit contenir au moins trois cartes différentes inférieures au égales au Sept pour autoriser la présence d'une main basse. L'As est à la fois la meilleure carte haute et la meilleure carte basse.
Dans le but de se qualifier pour prétendre à la moitié basse du pot, la main basse doit être de 8-7-6-5-4 ou moins. C'est pourquoi ce poker est aussi appelé "8 or better" (8 ou mieux), ou simplement "Omaha 8".
Un autre point intéressant des règles de l'Omaha High-Low est que les quintes (« straights ») et les couleurs (« flushes ») ne comptent pas dans les mains basses. D'autre part, vous pouvez très bien utiliser pour votre main basse des cartes différentes de celles que vous utilisez pour votre main haute.
Quelques rares casinos pratiquent une variante « 9 ou mieux » (« 9-low qualifier »), mais elle n'a pas grand succès.
Transcriptions possibles de l'Omaha High Low: "Omaha Hi-Lo", "Omaha hi/lo", "Omaha high/low", "Omaha high-low".